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一天蒸发2.3万亿,急跌后的A股变安全了吗?

2019-03-11 07:04:44 和讯名家 

  在市场一片看涨,甚至有所疯狂之际,3月8日A股市场的一根长阴线瞬间打击了市场过度乐观的热情,而在短短一天时间内,A股市场就蒸发了大约2.3万亿元,市场还罕见出现了百股跌停的现象。

  一根长阴线,对市场的冲击影响确实很大。其中,最直接的影响,莫过于A股投资者瞬间从疯狂变成了理性,近期一夜暴富的心态却在极短的时间内得到了理性修复。再者,股市回补了前一个跳空缺口位置,且又一次跌破了3000点的整数关口,而纵观A股市场的长期运行走势,3000点基本上属于股票市场的价值中枢位置,3000点的得失无疑是多空激烈争夺的关键所在。此外,则是百股跌停潮的再度上演,市场的赚钱效应瞬间变成了亏钱效应,作为这一轮市场领跑者的券商及热门概念题材股,却变成了股市加速下行的领跌者。

  3月8日市场出现非理性大跌的走势,虽然会对市场做多人气构成沉重的打击,但却给了市场短期迅速降温的影响。从具体原因分析,券商机构的卖出评级研报却成为了股市大幅下挫的导火索,但?#37038;导?#24773;况下,本身研报分析对市场的?#23548;视?#21709;不会太大,但鉴于这是由大券商机构发布的研报,并且属于多年来非常罕见的“卖出”评级研报,而其对市场的冲击影响也被市场大大放大了。此外,更为关键的是,无论是?#34892;?#35777;券(600030),还是华泰证券(601688),其出具“卖出”评级的股票非常单一,针对性较为明确,而作为近期遭到市场爆炒的相关上市公司,难免?#19981;?#36973;到市场非理性?#36164;?#30340;压力。

  不过,换一种角?#20154;?#32771;,借助券商机构的卖出评级研报,?#27809;?#32473;火热的市场行情?#21040;?#28201;,这未必是一件坏事。?#23548;?#19978;,经过了3月8日市场的大幅急跌走势之后,A股市场相应的数据指标也得到了一定程度上的修复。

  其中,以股市平均市盈率为例,截至3月8日,沪市平均市盈率14.94倍、深市主板平均市盈率17.62倍,而?#34892;?#26495;与创业板市场的平均市盈率,则?#30452;?#20026;28.82倍?#32422;?0.75倍。至于近期遭到市场爆炒的股票,尤其是部分券商及权重股票,其?#20048;?#27700;?#25509;?#27873;沫状态也得到了一定程度上地降低。

  当市场再度重返3000点之下,短期急跌对市场?#27492;?#20063;许是前期快速?#38505;?#21518;的风险集中释放,这反而有利于未来股票市场的理性运行,减慢股市?#38505;?#30340;节奏。

  除此以外,值得一提的是,纵观近期A股市场的日均成交量能水平,即使市场波动率较大,涨跌停潮现象明显增多,但沪深两市的日均成交量能却始终保持在万亿以上,而?#20013;?#39640;度活跃的市场成交量能,蜂拥而至的买盘,也恰恰支?#25243;?#32929;市相对活跃的运行?#32622;媯?#24613;跌之后市场向下的空间?#19981;?#26126;?#36816;?#23567;。

  事实上,即使今年市场在短时间内出现逾20%的涨幅,但股市快速?#38505;?#20043;后,并未造成股票市场平均市盈率的大幅飙升,而现阶?#25991;?#24066;场的平均市盈率水平仍然处于历史?#20048;?#24213;部的状态。与此同?#20445;?#22312;年内减税降费强烈预期下,实?#24066;约?#31246;的力度可能会超出预期,对A股市场上市公司的整体盈利能力改善?#19981;?#26500;成积极性的影响,?#19968;?#21033;于改善部分行?#23548;吧?#24066;公司的现金流与财务状态,间接提升A股市场的投资价值优势。

  由此可见,即使A股限售股解禁潮压力?#26469;妗?#32929;权质押问题与商誉减值问题仍未得到实?#24066;?#30340;解决,但在市场盈利能力与?#20048;?#20248;势逐渐得到提升的背景下,反而增加了市场资金投资的安全系数。此外,因国内家庭长期在金融资产的投?#26102;?#37325;处于较低的水平,且欠缺了?#34892;?#30340;资产增值通道,因此当股票市场赚钱效应获得实?#24066;?#30340;激活之际,反而积极引导大量场外资金的入场,而股票资产获得了多方的青睐,也给了市场增加了不少的活力,而对于高度活跃的市场环?#24120;?#20854;相应的市场行情往往不会轻易结束。

    本文首发于微信公众号:郭施亮。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据?#30636;?#20316;,风险请自担。

(责任编辑: HN666)
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